Articoli

10.2: Applicazione - Pagherò cambiari a lungo termine - Matematica


Come fanno tutti quei "non pagano fino a..." i piani funzionano? Il settore della vendita al dettaglio trabocca di piani di finanziamento specificamente progettati per attirare i clienti ad acquistare merce a credito. La maggior parte di queste offerte include termini come "nessun anticipo" e "nessun pagamento per x mesi". Puoi trovare questi piani presso la maggior parte dei rivenditori di mobili come The Brick e Leon's, rivenditori di elettronica come Best Buy, insieme a molti altri stabilimenti tra cui gioiellerie e centri per il sonno.

Ma hai mai considerato come funziona dal punto di vista commerciale? Se ogni cliente acquistasse merce nell'ambito di questi piani che non richiedono denaro, come farebbe il rivenditore a rimanere in attività? Ad esempio, forse i clienti di The Brick acquistano mobili a gennaio 2014 che non devono pagare fino a gennaio 2016. Durante questi due anni, The Brick non viene pagato per i prodotti venduti; tuttavia, ha pagato i suoi fornitori per la merce. Come può un rivenditore rimanere in attività mentre aspetta tutti quei pagamenti posticipati?

I consumatori generalmente non leggono la stampa fine sui loro contratti con questi rivenditori. Pochi consumatori si rendono conto che i rivenditori vendono spesso questi contratti (a volte immediatamente) per finanziare società con cui hanno collaborato. Mentre il consumatore non vede alcuna differenza evidente, dietro le quinte il rivenditore riceve contanti oggi in cambio del diritto di riscuotere il pagamento in futuro alla scadenza del contratto. In questo modo la società finanziaria diventa responsabile della riscossione del prestito al consumatore.

Questa sezione introduce la matematica alla base della vendita di cambiali tra aziende. Ricordiamo dalla Sezione 8.4 che a cambiale, più comunemente chiamato nota, è uno strumento di debito scritto che dettaglia una promessa fatta da un acquirente di pagare un determinato importo a un venditore in un momento predeterminato e specificato. Se il debito consente l'accumulo di interessi, allora è chiamato an cambiale fruttifero. Se non c'è un'indennità per gli interessi, allora si chiama a cambiale infruttifero. Le note fruttifere sono trattate in questa sezione e le note non fruttifere sono discusse nella sezione successiva. Quando le cambiali si estendono per più di un anno, comportano l'interesse composto anziché l'interesse semplice.

Effetti cambiari fruttiferi

Quando partecipi a "non pagare fino a . ." promozioni, crei una cambiale in cui prometti di pagare la tua merce entro l'intervallo di tempo indicato. Queste promozioni di solito portano lo 0% di interesse se pagate prima della scadenza indicata, quindi le note sono cambiali non fruttifere. Tuttavia, il mancato pagamento della cambiale prima della scadenza trasforma la nota in una nota fruttifera per la quale gli interessi sono retroattivi alla data di vendita, solitamente ad un tasso di interesse molto elevato come il 21%.

La matematica delle cambiali fruttifere si occupa principalmente della vendita di cambiali a lungo termine tra le organizzazioni. Quando la nota viene venduta, la società che la acquista (di solito una società finanziaria) acquista il valore alla scadenza della nota e non il capitale della nota. Per la società finanziaria l'operazione è un investimento dal quale intende realizzare un profitto attraverso la differenza tra valore a scadenza e prezzo di acquisto. Pertanto, la società finanziaria attualizza il valore alla scadenza della nota utilizzando un tasso di sconto che le consente di investire una somma di denaro minore oggi per ricevere una somma di denaro maggiore in futuro. La società che vende la banconota è disposta a prendere la somma di denaro più piccola per incassare i propri crediti ed eliminare il rischio di insolvenza sul debito.

Come funziona

Ricordiamo che nel semplice interesse la vendita di cambiali a breve termine prevedeva tre passaggi. Si utilizza la stessa sequenza in tre fasi per le cambiali di interesse composto a lungo termine. Sulle cambiali a lungo termine, non è richiesto un periodo di grazia di tre giorni, quindi la data di scadenza della nota è la stessa della data di scadenza legale della nota.

Passo 1: Disegna una linea temporale, simile a quella nella pagina successiva, che dettaglia la cambiale originale e la vendita della nota.

Passo 2: Prendere il capitale iniziale alla data di emissione e determinare il valore futuro della nota alla scadenza indicata utilizzando il tasso di interesse indicato allegato alla nota. Poiché la maggior parte delle cambiali a lungo termine ha un tasso di interesse fisso, ciò comporta un calcolo del valore futuro utilizzando la Formula 9.3.

  1. Calcola il tasso di interesse periodico usando la Formula 9.1, (i=dfrac{1 Y}{C Y}).
  2. Calcolare il numero di periodi di capitalizzazione tra la data di emissione e la data di scadenza utilizzando la Formula 9.2, (N = CY × ext {Years}).
  3. Risolvi per il valore futuro usando la Formula 9.3, (FV=PVleft(1+i ight)^N).

Passaggio 3: Utilizzando la data di vendita, scontare il valore alla scadenza della nota utilizzando un nuovo tasso di interesse negoziato per determinare i proventi della vendita. Più comunemente il tasso di sconto negoziato è un tasso fisso e comporta un calcolo del valore attuale utilizzando la Formula 9.3.

  1. Calcola il nuovo tasso di interesse periodico usando la Formula 9.1, (i=dfrac{1 Y}{C Y}).
  2. Calcolare il numero di periodi di capitalizzazione tra la data di vendita della nota e la data di scadenza utilizzando la Formula 9.2, (N = CY × ext {Years}). Ricorda di utilizzare (CY) per il tasso di sconto, non (CY) per il tasso di interesse originale.
  3. Risolvi per il valore attuale usando la Formula 9.3, (FV=PVleft(1+i ight)^N), riordinando per (PV).

Supponiamo che una cambiale di tre anni da $5.000 con un interesse mensile composto del 9% sia venduta a una società finanziaria 18 mesi prima della data di scadenza a un tasso di sconto del 16% composto trimestralmente.

Passo 1: la sequenza temporale a destra illustra la situazione.

Passaggio 2a: Il tasso di interesse periodico sulla banconota è (i) = 9%/12 = 0,75%.

Passaggio 2b: Il termine è di tre anni con capitalizzazione mensile, risultando in (N) = 12 × 3 = 36.

Passaggio 2c: Il valore alla scadenza della nota è (FV) = $5.000(1 + 0,0075)36 = $6.543,23.

Passaggio 3a: Ora vendi la banconota. Il tasso di sconto periodico è (i) = 16%/4 = 4%.

Passaggio 3b: Il tempo prima della data di scadenza è di 1 anno e mezzo alla capitalizzazione trimestrale. Il numero di periodi di capitalizzazione è N = 4 × 1½ = 6.

Passaggio 3c: Il ricavo della vendita della banconota è ($6.543,23 = PV(1 + 0,04)^6), dove PV= $5,171,21. La società finanziaria acquista la nota (investe nella nota) per $ 5.171,21. Diciotto mesi dopo, quando la banconota viene pagata, riceve $6.543,23.

Note importanti

Il presupposto alla base della procedura in tre fasi per la vendita di una cambiale a lungo termine è che il processo inizia con l'emissione della nota e termina con i proventi della vendita. Tuttavia, matematicamente puoi trattare qualsiasi parte della transazione come sconosciuta. Ad esempio, forse si conoscono i dettagli della nota originale, si conosce l'offerta della società finanziaria alla data di vendita, ma è necessario calcolare il tasso scontato trimestrale utilizzato dalla società finanziaria.

La migliore strategia in uno di questi scenari è sempre quella di eseguire il passaggio 1 e creare una sequenza temporale. Identificare le variabili note per visualizzare il processo, quindi riconoscere qualsiasi variabile rimasta sconosciuta. Tenendo presente come funziona la vendita di una cambiale, è possibile adattare la procedura in tre fasi della cambiale utilizzando una qualsiasi delle tecniche discusse nel Capitolo 9. Alcuni esempi di questi adattamenti includono quanto segue:

  1. La tariffa scontata è sconosciuta. Eseguire i passaggi 1 e 2 normalmente. Nel passaggio 3, risolvi per i (quindi (IY)) invece di (PV).
  2. Il principale originale della nota è sconosciuto. Eseguire il passaggio 1 normalmente. Lavora con il passaggio 3, ma risolvi per (FV) invece di (PV). Quindi lavora con il passaggio 2 e risolvi per (PV) invece di (FV).
  3. Non è noto il periodo di tempo entro il quale la data di vendita precede la data di scadenza. Nel passaggio 3, risolvi per (N) invece di (PV). Come puoi vedere, i tre passaggi rimangono sempre intatti. Tuttavia, potrebbe essere necessario invertire i passaggi 2 e 3 o calcolare una variabile sconosciuta diversa.

Cose a cui prestare attenzione

Quando si lavora con cambiali a lungo termine a tasso composto, gli errori più comuni riguardano il valore alla scadenza e i due tassi di interesse.

  1. Valore di maturità. Ricorda che la società che acquista la nota sta acquistando il valore alla scadenza della nota, non il suo capitale alla data di emissione. Qualsiasi situazione di cambiale coinvolge sempre il valore di scadenza della cambiale alla sua data di scadenza.
  2. Due tassi di interesse. La vendita prevede due tassi di interesse: un tasso di interesse legato al titolo stesso e un tasso di interesse (il tasso di sconto) utilizzato dalla società acquirente per acquisire il titolo. Non confondere queste due tariffe.

Esempio (PageIndex{1}): procede su una nota fruttifera

Jake's Fine Jewelers ha venduto un anello di fidanzamento con diamante a un cliente per $ 4.479,95 e ha stabilito una cambiale nell'ambito di una delle sue promozioni il 1 gennaio 2014. La nota richiede un interesse semestrale composto del 6% e scade il 1 gennaio 2017. A ottobre Il 1° gennaio 2015, Jake's Fine Jewelers aveva bisogno di soldi e ha venduto la banconota a una società finanziaria a un tasso di sconto dell'11% composto trimestralmente. Quali sono i proventi della vendita?

Soluzione

Trova i proventi della vendita di Jake's Fine Jewelers il 1 ottobre 2013. Questo è il valore attuale della banconota ((PV)) in base al valore alla scadenza e al tasso di sconto.

Quello che già sai

Passo 1:

La data di emissione, la data di scadenza, il capitale, il tasso di interesse sulla nota, la data di vendita e il tasso di sconto sono noti, come illustrato nella cronologia.

Come ci arriverai

Passaggio 2a:

Lavorando con la cambiale stessa, calcola il tasso di interesse periodico applicando la Formula 9.1.

Passaggio 2b:

Calcola il numero di periodi composti usando la Formula 9.2.

Passaggio 2c:

Calcolare il valore alla scadenza della nota utilizzando la Formula 9.3.

Passaggio 3a:

Lavorando con la vendita della nota, calcolare il tasso di interesse periodico di sconto applicando la Formula 9.1.

Passaggio 3b:

Calcolare il numero di periodi composti che intercorrono tra la vendita e la scadenza. Usa la formula 9.2.

Eseguire

Passaggio 2a:

[IY=6 \%, CY=2, i=6 \% / 2=3 \% onnumero ]

Passaggio 2b:

Anni = 1 gennaio 2017 − 1 gennaio 2014 = 3 anni, (N) = 2 × 3 = 6

Passaggio 2c:

[egin{allineato} PV&=$ 4.479,95 FV&=$ 4.479,95(1+0,03)^{6}=$ 5,349,29 end{allineato} onumber ]

Passaggio 3a:

[IY=11 \%, CY=4, i=11 \% / 4=2,75 \% onnumero ]

Passaggio 3b:

Anni = 1 gennaio 2017 − 1 ottobre 2015 = 1¼ Anni, (N) = 4 × 1¼ = 5

Passaggio 3c:

[egin{allineato} $ 5,349,29 &=PV(1+0,0275)^{5} PV &=dfrac{$ 5,349,29}{1.0275^{5}} &=$ 4,670,75 end {allineato} on numero ]

Istruzioni per la calcolatrice

Partenio/sìPVPMTFVP/YC/Y
Scadenza66-4479.950Risposta: 5,349,29458622
Vendita511Risposta: -4.670.753954(sud)5349.2944

I raffinati gioiellieri di Jake hanno effettuato la vendita per $ 4.479,95 il 1 gennaio 2014. Il 1 ottobre 2015 riceve $ 4.670,75 di proventi della vendita alla società finanziaria. La società finanziaria trattiene la banconota fino alla scadenza e riceve 5.349,29 dollari dal cliente.

Esempio (PageIndex{2}): Trovare un tasso di sconto sconosciuto

Una cambiale di due anni da $ 6.825 con un interesse del 12% composto mensilmente viene venduta sei mesi prima della scadenza a una società finanziaria per un ricavo di $ 7.950,40. Quale tasso di sconto semestrale composto è stato utilizzato dalla società finanziaria?

Soluzione

Calcolare il tasso di sconto negoziato composto semestralmente ((IY)) utilizzato dalla società finanziaria al momento dell'acquisto della banconota.

Quello che già sai

Passo 1:

Il termine, il capitale, il tasso di interesse della cambiale, la data di vendita e l'importo dei proventi sono noti, come mostrato nella cronologia.

Come ci arriverai

Passaggio 2a:

Lavorando con la cambiale stessa, calcola il tasso di interesse periodico applicando la Formula 9.1.

Passaggio 2b:

Calcola il numero di periodi composti usando la Formula 9.2.

Passaggio 2c:

Calcolare il valore alla scadenza della nota utilizzando la Formula 9.3.

Passaggio 3a:

Nota il (CY) sul tasso di sconto.

Passaggio 3b:

Calcolare il numero di periodi composti che intercorrono tra la vendita e prima della scadenza. Usa la formula 9.2.

Passaggio 3c:

Calcolare il tasso di sconto periodico utilizzato dalla società finanziaria applicando la Formula 9.3 e riordinando per (i). Quindi sostituisci nella Formula 9.1 e riorganizza per (IY).

Eseguire

Passaggio 2a:

[IY=12 \%, CY=12, i=12 \% / 12=1 \% onnumero ]

Passaggio 2b:

Anni = 2, (N) = 12 × 2 = 24

Passaggio 2c:

[PV=$ 6,825,00, FV=$ 6,825,00(1+0,01)^{24}=$ 8.665,94 umero ]

Passaggio 3a:

(CY) = 2

Passaggio 3b:

Anni = 6 mesi = ½ anno, (N) = 2 × ½ = 1

Passaggio 3c:

Risolvi per (i):

[egin{allineato} $ 8.665,94&=$ 7.950,40(1+i)^1 1.090000&=1+i i&=0.090000 end{allineato} onumber ]

Risolvi per (IY: 0.090000 = IY div 2)

(IY) = 0,180001 o 18.0001% composto semestralmente (molto probabilmente 18%; la differenza è dovuta a un errore di arrotondamento)

Istruzioni per la calcolatrice

Partenio/sìPVPMTFVP/YC/Y
Scadenza2412-68250Risposta: 8.665.9389761212
Tasso di sconto1Risposta: 18.0001-7950.40(sud)8665.9422

La vendita della cambiale si basa su un valore alla scadenza di $ 8.665,94. La società finanziaria ha utilizzato un tasso di sconto del 18% composto semestralmente per arrivare a proventi di $ 7.950,40.

Effetti cambiari infruttiferi

Una cambiale non fruttifera implica l'avere veramente lo 0% di interesse oppure includere già una commissione fissa o un tasso all'interno del valore nominale della nota. Pertanto, l'importo del capitale e l'importo della scadenza della cambiale sono gli stessi.

Come funziona

Una nota infruttifero semplifica i calcoli coinvolti con cambiali. Invece di eseguire un calcolo del valore futuro sul capitale nel passaggio 2, il nuovo passaggio 2 comporta l'equiparazione del valore attuale e del valore alla scadenza allo stesso importo ((PV = FV)). Si procede quindi con il passaggio 3.

Supponiamo che una cambiale infruttifero di $ 5.000 di tre anni sia venduta a una società finanziaria 18 mesi prima della data di scadenza a un tasso di sconto del 16% composto trimestralmente.

Passo 1: La cronologia è illustrata qui.

Passo 2: Il valore alla scadenza della nota tra tre anni è lo stesso del capitale, o (FV) = $5.000.

Passaggio 3a: Ora vendi la banconota. Il numero di periodi di capitalizzazione è (N) = 4 × 1½ = 6.

Passaggio 3c: Il ricavo della vendita della banconota è ($5.000 = PV(1 + 0,04)^6), o PV = $3,951,57. La società finanziaria acquista la nota (investe nella nota) per $ 3.951,57. Diciotto mesi dopo, quando la banconota viene pagata, riceve 5.000 dollari.

Esercizio (PageIndex{1}): pensaci un po'

Se un titolo infruttifero viene venduto a un'altra società a un tasso di sconto, i proventi della vendita sono superiori, uguali o inferiori al titolo?

Risposta

Meno della nota. Il valore a scadenza è attualizzato alla data di vendita.

Esempio (PageIndex{3}): vendita di una cambiale a lungo termine infruttifero

Il 23 giugno 2011 è stata emessa una cambiale infruttifero di cinque anni per $ 8.000. Il piano è di vendere la nota a un tasso scontato del 4,5% composto semestralmente il 23 dicembre 2015. Calcolare i proventi previsti sul Nota.

Soluzione

Quello che già sai

Passo 1:

Il capitale, il mancato interesse sulla nota, la data di emissione, la data di scadenza, il tasso di sconto e la data di vendita sono noti, come illustrato nella cronologia.

Come ci arriverai

Passo 2:

Uguaglia il (FV) della nota con il capitale della nota.

Passaggio 3a:

Lavorando con la vendita della nota, calcolare il tasso di interesse periodico di sconto applicando la Formula 9.1.

Passaggio 3b:

Calcolare il numero di periodi composti che intercorrono tra la vendita e la scadenza. Usa la formula 9.2.

Passaggio 3c:

Calcola il ricavo della vendita utilizzando la Formula 9.3, riordinando per (PV).

Eseguire

Passo 2:

(VV = VV) = $8.000

Passaggio 3a:

[IY=4,5 \%, CY=2, i=4,5 \% / 2=2,25 \% onnumero ]

Passaggio 3b:

Anni = 23 giugno 2017 − 23 dicembre 2015 = 1½ anni, (N) = 2 × 1½ = 3

Passaggio 3c:

[egin{allineato} $ 8.000 &=PV(1+0.0225)^{3} PV &=dfrac{$ 8.000}{1.0225^{3}} &=$ 7.483,42 end {allineato} on numero ]

Istruzioni per la calcolatrice

nio/sìPVPMTFVP/YC/Y
64.5Risposta: -7,483.4185640800022

I proventi previsti sono $ 7.483,42 il 23 dicembre 2015, con un valore alla scadenza di $ 8.000,00 il 23 giugno 2017.


Matematica aziendale: un manuale passo passo

Ho parlato con molti istruttori e professori di matematica in tutto il Canada. Come educatori, è evidente che molti di noi stanno vivendo le stesse sfide con i nostri studenti. Queste sfide includono, ma non sono limitate a:

 La matematica ha una percezione negativa tra la maggior parte degli studenti ed è vista come il corso "temuto" da seguire

 È comunemente accettato che la matematica sia uno dei pochi corsi in cui gli studenti fanno il commento di "Non sono molto bravo in questo" e le persone lo accettano semplicemente come verità e

 Il declino delle capacità dei nostri studenti per quanto riguarda le abilità matematiche fondamentali e la capacità di problem solving.

Rispetto a quando siamo cresciuti, i nostri studenti ora affrontano un Canada molto diverso. La società di oggi è estremamente a corto di tempo e sempre in movimento. La maggior parte degli studenti non solo frequenta il college o l'università, ma mantiene un lavoro a tempo pieno o parziale per pagare le bollette e le tasse scolastiche. Ci sono studenti più maturi che tornano dall'industria per l'aggiornamento e la riqualificazione che hanno famiglie a casa. Ci sono tassi crescenti di diversità culturale e studenti internazionali in classe. Molti studenti non vanno direttamente a casa la sera a fare i compiti. Piuttosto, adattano i loro compiti scolastici, i compiti e i compiti a casa nei loro programmi dove possono.

Oltre a tutto questo, i nostri studenti sono cresciuti circondati dalla tecnologia a casa, a scuola e al lavoro. È il modo moderno di fare impresa. Microsoft Office è prevalente nella maggior parte dei settori e delle aziende, tuttavia LibreOffice è prontamente disponibile e inizia a competere con Microsoft Office. Man mano che la tecnologia continua a svilupparsi e i prezzi diventano più convenienti, vediamo più studenti con laptop, iPhone e persino iPad. I nostri studenti hanno bisogno che abbracciamo questa tecnologia che fa parte della loro vita per aiutarli a diventare i leader di domani.

Cosa dobbiamo fare?

Ho deciso di scrivere questo libro di testo per rispondere alla domanda: "Cosa possiamo fare noi, come educatori, per aiutare?" Non possiamo cambiare il modo in cui i nostri studenti sono o come vivono. Né possiamo cambiare le competenze che portano nella nostra classe. Quello che possiamo fare però è adattare i nostri libri di testo, le risorse e il modo in cui insegniamo la matematica. Dopotutto, non è nostro compito trovare strategie didattiche che soddisfino le esigenze dei nostri studenti?

Potresti chiedere: "di cosa hanno bisogno gli studenti in un libro di testo"? La risposta ci impone di ascoltare i nostri studenti sia nel feedback che nelle domande che ci pongono. Termine dopo mandato, anno dopo anno, queste domande suonano familiari?

1. Come affrontiamo il problema matematico (non so da dove cominciare)? 2. Quali sono i passaggi necessari per arrivare alla risposta (come ci arrivo)? 3. Perché questo materiale è così ripetitivo (in particolare per quanto riguarda le rendite)?

4. Perché usiamo simboli algebrici che non hanno assolutamente alcuna attinenza con la variabile che rappresentano? 5. Come e perché funziona una formula?

6. C'è un modo rapido per individuare qualcosa nel libro quando ne ho bisogno?

7. In che modo questo materiale si rapporta a me personalmente e alla mia carriera professionale (cosa c'è dentro per me?)?

8. In che modo il mondo moderno utilizza la tecnologia per aiutare nei calcoli matematici (qualcuno lo fa a mano)? 9. Dove sono gli errori più comuni per cercare di evitarli?

10. Esistono scorciatoie o "segreti commerciali" che possono aiutarmi a comprendere meglio i concetti?

11. Come si incastrano tutti i vari concetti matematici quando copriamo solo ogni pezzo uno alla volta? 12. C'è un modo per giudicare se ho capito concettualmente il materiale?


Maggiori informazioni

Politica di sicurezza in Internet

Utilizzando questo sito, accetti il ​​monitoraggio e il controllo della sicurezza. Per motivi di sicurezza e per garantire che il servizio pubblico rimanga disponibile per gli utenti, questo sistema informatico governativo utilizza programmi per monitorare il traffico di rete per identificare tentativi non autorizzati di caricare o modificare informazioni o altrimenti causare danni, compresi i tentativi di negare il servizio agli utenti.

I tentativi non autorizzati di caricare informazioni e/o modificare le informazioni su qualsiasi parte di questo sito sono severamente proibiti e sono perseguiti secondo il Computer Fraud and Abuse Act del 1986 e il National Information Infrastructure Protection Act del 1996 (vedi Titolo 18 USC §§ 1001 e 1030).

Per garantire che il nostro sito Web funzioni bene per tutti gli utenti, la SEC monitora la frequenza delle richieste di contenuti SEC.gov per garantire che le ricerche automatizzate non influiscano sulla capacità di altri di accedere ai contenuti SEC.gov. Ci riserviamo il diritto di bloccare gli indirizzi IP che inviano richieste eccessive. Le attuali linee guida limitano gli utenti a un totale di non più di 10 richieste al secondo, indipendentemente dal numero di macchine utilizzate per inviare le richieste.

Se un utente o un'applicazione invia più di 10 richieste al secondo, ulteriori richieste dall'indirizzo o dagli indirizzi IP possono essere limitate per un breve periodo. Una volta che la frequenza delle richieste è scesa al di sotto della soglia per 10 minuti, l'utente può riprendere ad accedere ai contenuti su SEC.gov. Questa pratica SEC è progettata per limitare le ricerche automatizzate eccessive su SEC.gov e non è intesa o prevista per influire sulle persone che navigano nel sito Web SEC.gov.

Si noti che questa politica può cambiare man mano che la SEC gestisce SEC.gov per garantire che il sito Web funzioni in modo efficiente e rimanga disponibile per tutti gli utenti.

Nota: Non offriamo supporto tecnico per lo sviluppo o il debug di processi di download con script.


Scarica ora!

Abbiamo reso facile per te trovare un ebook PDF senza dover scavare. E avendo accesso ai nostri ebook online o archiviandoli sul tuo computer, hai risposte convenienti con cambiali cambiari emittenti cambiali abc real estate. Per iniziare a trovare cambiali cambiari emittente cambiali abc real estate, hai ragione a trovare il nostro sito web che ha una raccolta completa di manuali elencati.
La nostra libreria è la più grande di queste che ha letteralmente centinaia di migliaia di prodotti diversi rappresentati.

Finalmente ricevo questo ebook, grazie per tutti questi cambiali cambiari emittenti Abc Real Estate che posso ottenere ora!

Non pensavo che avrebbe funzionato, il mio migliore amico mi ha mostrato questo sito web, e lo fa! Ricevo il mio eBook più desiderato

wtf questo fantastico ebook gratis?!

I miei amici sono così arrabbiati che non sanno come faccio ad avere tutti gli ebook di alta qualità che loro non hanno!

È molto facile ottenere ebook di qualità)

tanti siti falsi. questo è il primo che ha funzionato! Grazie molto

wtffff non lo capisco!

Basta selezionare il pulsante "Fai clic e poi scarica" ​​e completare un'offerta per iniziare a scaricare l'ebook. Se c'è un sondaggio ci vogliono solo 5 minuti, prova qualsiasi sondaggio che funzioni per te.


Test Bank For Mathematics Of Finance 8a edizione di Robert Brown, Steve Kopp Professor

1. $ 10.000 sono stati depositati in un conto di investimento che guadagna interessi a un tasso nominale del 9% composto mensilmente per otto anni. Quanto interesse è stato guadagnato nel quinto anno?

A. $ 1468,72
B. $ 1342,76
C. $1303,11
D. $ 1270,42

2. Investi $ 1500 oggi e altri $ 2000 a partire da 18 mesi da oggi in un fondo che guadagna j 4 = 8% per i primi 18 mesi, seguito da j 2 = 6% in seguito. Quanto hai alla fine dei 4 anni?

A. $ 4007,79
B. $ 4274,59
C. $ 4276,84
D. $ 4377,73

3. Viene stipulato un prestito di $ 15.000 con un interesse di j 4 = 8%. Qual è l'importo totale degli interessi dovuti sul prestito nel secondo anno?

A. $ 1338,41
B. $ 1298,92
C. $1296.00
D. $1200,00

4. Jim deposita $ 5000 in un conto che guadagna j 12 = 9%. Lo lascia lì per 5 anni. Quanto interesse ha guadagnato nell'ultimo anno (cioè tra il quarto e il quinto anno)?

A. $ 671,38
B. $ 644,13
C. $ 635,21
D. $ 565,82

5. Investi $ 5000 in un fondo che paga un interesse a j6 = 9%. Quanto c'è nel fondo dopo 3 anni?

A. $ 6350,00
B. $ 6475,15
C. $ 6511,30
D. $ 6536,70

6. Qual è l'importo totale degli interessi maturati tra la fine dei 18 mesi e la fine dei 36 mesi su un investimento di $ 1000 se il tasso di interesse è j 12 = 9%?

A. $ 308,65
B. $ 164,69
C. $ 154,94
D. $ 143,96

7. Una cambiale a lungo termine per $ 40.000 viene emessa il 15 giugno 2010. Il tasso di interesse sulla nota è j 4 = 7% e la nota è in scadenza il 15 dicembre 2015. Qual è il valore alla scadenza della nota ?

A. $ 58,597,50
B. $ 58,589,15
C. $ 58.398,79
D. $ 57.581,47

8. Il 15 giugno 2010 viene emessa una cambiale a lungo termine per $ 40.000. Il tasso di interesse sulla nota è j 4 = 7% e la nota scade il 15 dicembre 2015. Qual è il valore alla scadenza della nota ?

A. $ 58,589,15
B. $ 58.398,79
C. $ 58,597,50
D. $ 57.581,47

9. Depositi $ 10.000 oggi in un fondo che guadagna un interesse a j1 = 4,5%. Tuttavia, alla fine di ogni anno, viene prelevata una spesa pari allo 0,50% dell'importo accumulato del fondo. Quanto hai alla fine dei 3 anni?

A. $11.241,34
B. $11.248,64
C. $11.354,60
D. $11.411,66

10. Quale tasso di interesse semplice, r , è equivalente a j 4 = 14% su 18 mesi?

R. 14,48%
B. 14,75%
C. 15,28%
D. 16,74%

11. Ti guardi intorno per il miglior tasso di interesse e hai ristretto le tue scelte a quanto segue:

Banco I: j 1 = 12% Banco II: j 4 = 11,55% Banco III: j 12 = 11,30%

Desideri avere $ S in 3 anni. Qual è il valore attuale di S? Metti in ordine le banche, dal valore attuale più basso a quello più alto di S .

A. I < II < III
B. III < II < I
C. II < I < III
D. III < I < II

12. Quale tasso di interesse semplice, r , è equivalente a j 12 = 9% su un periodo di 2 anni?

13. Stai investendo una somma di denaro. Classifica il seguente interesse in ordine di quello che ti darà il maggior interesse.

un. j2 = 8,00% b. j12 = 7,95% c. j52 = 7,90%

A. c > b > a
B. b > c > a
C. a > b > c
D. b > a > c

14. Quale tasso di interesse nominale composto semestralmente equivale a j 52 = 13%?

R. 12,60%
B. 13,41%
C. 13,86%
D. 14,34%

15. Quale dei seguenti tassi di interesse comporta l'addebito maggiore degli interessi su un prestito?

A. j 1 = 15,0%
B.j 4= 14,2%
C. j 12 = 14,1%
D. j 52 = 14,0%

16. Quale tasso di interesse semplice, r , è equivalente a j 12 = 8% su 9 mesi?

17. Quale tasso di interesse semplice r equivale a j 4 = 8% se il denaro viene investito per 4 anni?

18. Quale tasso di interesse semplice r equivale a j 12 = 9% se il denaro viene investito per 3,5 anni?

19. Quale tasso di interesse semplice, r, è equivalente a j6 = 8% su 8 mesi?

20. Classifica i seguenti tassi di interesse nell'ordine in cui darebbero il più alto al più basso importo di interesse su un investimento:

un. j2 = 15,25% b. j4 = 15,1% c. j12 = 14,85%

21. Il tuo portafoglio di investimenti consiste in un prestito di $ 10.000 scaduto alla fine di 5 anni con un interesse di j 1 = 10% e un prestito di $ 25.000 dovuto alla fine di 10 anni con un interesse di j 12 = 6%. Qual è il valore attuale di questo portafoglio a j 2 = 8%? (Rispondi al dollaro più vicino)

A. $ 18,165
B. $ 28,109
C. $ 31,639
D. $ 32.029

22. Compri una barca a motore del valore di $ 13.400. Puoi pagare in contanti o scegliere una delle due opzioni di pagamento:

Opzione 1: paga $ 10.000 in un anno e $ 5000 in due anni Opzione 2: paga $ 17.400 in 3 anni

Se il tasso di interesse su entrambe le opzioni è j 12 = 9%, quale dovresti prendere e quanto costa meno rispetto al pagamento in contanti?

A. L'opzione migliore è pagare in contanti
B. 1 $ 17,19
C. 1 $ 78,46
D. 2 $ 103.81

23. Una donna prevede di prelevare $ 1800 tra 18 mesi e $ 2400 tra 36 mesi. Quanto deve depositare oggi se il tasso di interesse è j 12 = 12% per i primi 2 anni e j 12 = 6% successivamente?

A. $ 3182,25
B. $ 3285,18
C. $ 3510,38
D. $ 3765,40

24. Una cambiale di $ 10.000, datata 1 luglio 2007, è dovuta in quattro anni con un interesse a j 2 = 8%. Il 1 ottobre 2008 è stata venduta a un investitore che ha scontato la banconota a j 4 = 9%. Qual era il prezzo di acquisto della banconota il 1 ottobre 2008?

A. $10.714,46
B. $ 10,955,53
C. $ 11,176,77
D. $11.975,31

25. Una società ha un prestito in scadenza il 30 dicembre 2009. A quel punto è tenuto a pagare $ 20.000. Qual era l'importo originario del prestito se è stato contratto il 30 settembre 2007 a j 4 = 12%?

A. $ 15,290,08
B. $ 15,328,33
C. $ 15.498,49
D. $15.516.81

26. Prendi un prestito di $ 25.000 dalla società ABC. È esigibile in 5 anni con interessi a j 2 = 6%. Dopo 18 mesi, ABC vende il tuo prestito alla società XYZ a un prezzo che farà guadagnare a XYZ un tasso di rendimento di j 4 = 5%. Che prezzo paga XYZ?

A. $ 28.264,75
B. $ 28,234,61
C. $27.318,18
D. $26.934,58

27. Una cambiale a lungo termine per $ 20 000 è firmata il 15 aprile 2010. È dovuta il 15 ottobre 2013 a j2 = 6%. Il valore alla scadenza della nota è di $ 24 597,48. La banconota viene venduta il 15 aprile 2011 a una banca che sconta la banconota a j4 = 8%. Quali sono i proventi?

A. $21.218,00
B. $20.582,07
C. $ 20,292,30
D. $ 20,178,50

28. Un individuo ha preso in prestito $ 10.000 nove mesi fa e altri $ 6.000 tre mesi fa e desidera estinguere questo prestito con un pagamento di $ X oggi. Ti viene dato che j 2 = 10% e che viene utilizzato il metodo pratico di accredito/addebito degli interessi. Determina $ X .

A. $ 16,918,90
B. $ 16,912,50
C. $ 16,907.46
D. $ 16,900,26

29. Qual è il valore accumulato di $ 15.000 in 6 anni e 5 mesi se j4 = 10% e viene utilizzato il metodo esatto di accumulo? (Rispondi al dollaro più vicino)

A. $27.411
B. $27.981
C. $ 28,039
D. $28.27127

30. Investi $ 50.000 oggi in un fondo che guadagna j 4 = 12%. Quanto hai accumulato 65 mesi dopo con il metodo pratico?

A. $ 81,038
B. $ 93.945
C. $ 94.866
D. $ 94.875

31. Qual è il valore attuale di $ 100.000 dovuto esattamente 4 anni e 8 mesi da oggi se j 2 = 9% e viene utilizzato il metodo pratico di attualizzazione?

A. $ 66,324.55
B. $ 66,310,35
C. $ 66,296.00
D. $ 65.358,66

32. Investi $ 20.000 oggi in un fondo che guadagna interessi a j 1 = 4%. Quanto avrai in 5 anni, 270 giorni se si usa il metodo esatto di accumulazione?

A. $25.063,05
B. $ 25.059,46
C. $ 25.053,05
D. $25.049,36

33. Investi $ 50.000 oggi in un fondo che guadagna j 4 = 12%. Quanto hai accumulato 5 anni e 5 mesi dopo usando il metodo esatto?

A. $ 93.935,73
B. $ 93.944,88
C. $ 94.865,84
D. $ 94.875,02

34. Il valore alla scadenza di una cambiale in scadenza il 14 settembre 2010 è di $ 6200. Quali sono i proventi della banconota utilizzando il metodo pratico (approssimativo) il 2 giugno 2007 se j 2 = 10%?

A. $ 4454,51
B. $ 4498,36
C. $ 4502,80
D. $ 4760,25

35. Qual è il valore accumulato di $ 5000 alla fine di 4 anni e 11 mesi se j 4 = 9% utilizzando il metodo esatto?

A. $ 7588,52
B. $ 7638,07
C. $ 7708,09
D. $ 7744,89

36. Utilizzando il metodo esatto, qual è il valore attuale di $ 100.000 dovuto in 19 mesi se j4 = 12%? (Rispondi al dollaro più vicino.)

A. $ 82.935
B. $ 82.927
C. $ 82.919
D. $ 82.901

37. Qual è il valore accumulato di $ 5000 per 20 mesi a j 2 = 11% utilizzando il metodo pratico?

A. $ 5978,85
B. $ 5976,93
C. $ 5957,00
D. $ 5949,88

38. Tre pagamenti di $ 10.000 vengono effettuati rispettivamente alla fine di 3, 9 e 15 mesi. Calcolare il valore totale accumulato di questi pagamenti alla fine di due anni utilizzando il metodo esatto con j 6 = 6%.

A. $ 30,756.65
B. $ 32.334,08
C. $ 32,340,10
D. $ 34.869,82

39. Oggi viene stipulato un prestito di $ A. Ti viene dato che questo prestito deve essere estinto con un pagamento di $ 20.000 in 3 anni e 8 mesi. Determinare A , se j 2 = 10% e viene utilizzato il metodo pratico di accredito/addebito degli interessi.

A. $13.988,01
B. $13.984,33
C. $ 13,980,62
D. $ 13,762,40

40. La signora Singh deve al signor Valdy 55.513,78 dollari in 14 mesi. Il signor Valdy accetta di farle rimborsare il prestito con un pagamento di $ 35.000 in 6 mesi, $ 10.000 in 8 mesi e $ X in 14 mesi. Se il denaro vale j 4 = 6%, qual è il valore di X , utilizzando 14 mesi come data focale insieme al metodo esatto di accredito/addebito degli interessi?

A. $ 8793,97
B. $ 9204,40
C. $ 9230,06
D. $ 9794,03

41. Una cambiale a lungo termine è dovuta il 5 aprile 2013. Il valore alla scadenza della nota in quella data è $ 4720,56. Il 7 giugno 2010 il possessore della banconota la vende ad una banca che sconta la banconota a j 2 = 14%. Utilizzando il pratico metodo di accredito/addebito degli interessi, calcolare il ricavo della vendita.

A. $ 3217,60
B. $ 3218,30
C. $ 3219,24
D. 3221,52 dollari

42. Una cambiale con un valore alla scadenza di $ 20.000 viene venduta a una banca 32 mesi prima della scadenza. La banca sconta la banconota utilizzando j 2 =16%. Quali sono i proventi, se si utilizza il metodo pratico?

A. $ 13,275,57
B. $ 13,258.11
C. $ 13,266.92
D. $ 12,939.48

43. Il 1° febbraio 2011 scade una cambiale a lungo termine infruttifero. L'importo del prestito era di $ 30.000. On October 15th, 2010 the note was sold to a bank that charges interest at j 12 = 12%. How much did the bank pay for this note? Assume the practical (or approximate) method is used for fractional time periods.

A. $28,962.10
B. $28,952.61
C. $28,829.41
D. $28,675.35

44. A non-interest bearing long term promissory note is due on February 1, 2011. The loan amount was $30,000. On October 15th, 2010 the note was sold to a bank that charges interest at j 12 = 12%. How much did the bank pay for this note? Assume the exact method is used for fractional time periods.

A. $28,959.25
B. $28,973.20
C. $28,977.85
D. $29,104.21

45. Using the practical method, what is the accumulated value of $20,000 over 7 years and 10 months if the investment earns interest at j 2 = 10%?

A. $42,898.52
B. $42,953.22
C. $42,964.52
D. $44,350.47

46. A loan of $A is taken out today. The loan is to be paid off with a payment of $20,000 in 44 months. If the interest rate on the loan is j2 = 10% and the practical method of crediting/charging interest is used, what is the value of A?

A. $13,988.01
B. $13,762.40
C. $13,984.33
D. $13,980.62

47. An individual borrowed $10 000 nine months ago and another $6000 three months ago and he wishes to pay off this loan with a payment of $ X today. You are given that j 2 = 10% and that the practical method of crediting/charging interest is used. Determine $ X .

A. $16 918.90
B. $16 912.50
C. $16 907.46
D. $16 900.26

48. Mrs. Singh owes Mr. Valdy $55 513.78 in 14-months. Mr. Valdy agrees to let her repay the loan with a payment of $35 000 in 6-months, $10 000 in 10-months and $X in 14-months. If money is worth j4 = 6%, what is the value of X, using 14-months as the focal date along with the exact method of crediting/charging interest?

A. $8894.58
B. $8895.72
C. $8896.37
D. $8897.69

49. A lump sum of $25,000 is due in 4-years and 5 months. What is the present value of this amount using the practical method if the interest rate is j2 = 8%?

A. $17,681.77
B. $17,679.86
C. $17,677.99
D. $17, 685.52

50. What is the present value of $100,000 due in 5-years and 10-months using the practical method if the interest rate is j 4 = 12%?

A. $49,685.31
B. $50,167.50
C. $50,172.39
D. $50,177.24

51. You deposit $1000 today in an account that pays interest at j 2 = 8% for the next 5 years and j 2 = 6% thereafter. How many complete interest periods will it take for you to accumulate at least double your original investment?

A. 11 periods
B. 18 periods
C. 21 periods
D. 24 periods

52. You invest $2130.22 today. Four and a half years later, you see that this investment has grown to $3316.08. What nominal rate of interest, j 12, have you been earning?

53. A $2000 loan is to be repaid with payments of $1200 in 1 year, $800 in 4 years, and $400 in n
years, assuming a nominal interest rate of 6% compounded annually. Determine n .

54. $15,000 is invested into an account that earns interest at j 4 = x%. There are no other deposits made into the account. At the end of 15 years, the accumulated value of the account is $45,000. Determine x .

55. A deposit of $100 is made into an account earning j 12 = 18%. Another $100 is deposited into a 2nd account earning j 2 = 10%. At what time, n (where n is in years), would the accumulated value of the first account be twice as much as the accumulated value in the 2nd account? (Answer in years)

56. How long does it take for a loan of $5000 to accumulate $1000 of interest if j 2 = 10%?

A. 1 year, 10 months, 13 days
B. 1 year, 10 months, 29 days
C. 3 years, 8 months, 26 days
D. 3 years, 9 months, 28 days

57. An investment doubles in 9 ½ years. What nominal rate of interest j 4 is being earned?

58. You invest $1000 today at j 12 = 6%. After 2 years, the interest rate changes to j 12 = 12%. How many years from today will it take the $1000 to grow to $10,000?

A. 21.28 years
B. 20.28 years
C. 19.28 years
D. 18.28 years

59. How long will it take for $750 to accumulate to $1000 if j 2 = 9%?

A. 6 years, 175 days
B. 6 years, 196 days
C. 3 years, 88 days
D. 3 years, 98 days

60. You wish to have $4000 in 3-years time. If you invest $3000 today, what nominal rate j 4 must you earn on your investment to reach your goal?

61. If money triples in 6 years, what rate of interest, j 2, is being earned?

62. $4000 is deposited into an account earning j 2 = 8% for the first 2 years and j 2 = 10% thereafter. How long will it take for it to grow to $9041.67?

A. 6 yrs, 9 months
B. 8 yrs, 9 months
C. 13 yrs, 6 months
D. 17 yrs, 6 months

63. If money triples in value in 8 years, what nominal rate of interest compounded semi-annually is being earned?

64. $25,000 was deposited into an investment account earning interest at a nominal rate of j 2 = x % for 10 years. You are given that the corresponding total amount of interest earned in the first four years is $9,012.22. Determine x .

65. A car insurance company charges you a premium of $1452 a year for your car insurance policy. Hai due opzioni. Option 1 is to pay the $1452 in cash today. Option 2 is to make three payments of $499 at the following times: today, 3-months from now and 6-months from now. What nominal rate of interest, j 4, are you being charged?

A. 11.73%
B. 12.12%
C. 12.53%
D. 13.06%

66. Which of the following rates would lead to the shortest length of time ( n , in years) needed to double an initial investment of $1000?

A. j 1 = 9.15%
B. j 2 = 8.90%
C. j 4 = 8.84%
D. j 12 = 8.77%

67. If money doubles at a certain rate of interest compounded monthly in 6 years, how long will it take for the same amount of money to triple in value?

A. 10.40 years
B. 9.51 years
C. 8.35 years
D. Cannot be determined

68. What is the nominal rate of interest convertible quarterly at which the discounted value (present value) of $15,000 due at the end of 186 months is $5000?

69. You are given that at a certain rate j 1, money will double itself in 12-years. At this same rate j 1, how many years will it take for $1500 to accumulate $700 of interest?

A. 8.2 years
B. 6.6 years
C. 5.6 years
D. 4.2 years

70. You deposit $1000 today in an account that pays interest at j2 = 8% for the next 5-years and j2 = 6% thereafter. How long in total (in years and days) will it take for you to at least double your original investment?

A. 10 years, 34 days
B. 10 years, 67 days
C. 10 years, 79 days
D. 10 years, 158 days

71. A car insurance company charges you a premium of $1452 a year for your car insurance policy. Hai due opzioni. Option 1 is to pay the $1452 in cash today. Option 2 is to make two payments of $749 at the following times: today and 6-months from today. What nominal rate of interest, j4, are you being charged?

A. 11.73%
B. 13.06%
C. 12.88%
D. 12.12%

72. Paul deposited $1000 in a savings account paying interest at j1 = 4.5%. The account has now grown to $1246.18. If he had been able to invest the same amount over twice as long in a fund paying interest at j1 = 5.5%, to what amount would his investment now have accumulated?

A. $1498.43
B. $1882.35
C. $1653.64
D. $1708.14

73. You borrows $10,000 today at j2 = 8%. You pay back $7000 at the end of 2-years and another $7000 at the end of n-years (from today). What is the value of n? (years, days)

A. 7 yrs, 30 days
B. 7 yrs, 60 days
C. 14 yrs, 30 days
D. 14 yrs, 60 days

74. Mr. Harry Leggs borrows $5000 today, due with interest at j 4 = 8% in one lump sum at the end of 2 years. Instead, Mr. Leggs wishes to pay $2000 six months from today and $ X in 18 months. If money is worth j 12 = 6%, what is X ?

A. $3252.09
B. $3346.29
C. $3465.95
D. $3562.23

75. A loan of $5000 is taken out today. It is due with interest at j 4 = 8% in 2 years. Instead, the borrower negotiates with the lender to pay $2500 in 1 year and $ X in 3 years. If the lender can reinvest any payment at j 2 = 5%, what is the value of X ?

A. $2493.59
B. $3038.93
C. $3395.34
D. $3581.68

76. A woman borrowed money and owes $3000 one-year from now and $3000 three-years from now. The loan is renegotiated so that the woman can instead pay $ X two-years from now and $4000 four-years from now which will fully pay back the loan. If the interest rate on the loan is j 2 = 8%, what is the value of X ?

A. $2599.25
B. $2588.42
C. $2580.78
D. $2306.39

77. A debt of $5700 is due, with interest at j 2 = 8%, in three years. It is agreed instead that the loan will be repaid with a payment of $ X in one year and $3000 in two years. If money is worth j 4 = 4%, what is the value of X ?

A. $3282.18
B. $3348.50
C. $3391.45
D. $3777.51

78. Payments of $1000 due in 6 months, $1500 due in 9 months, and $1200 due in 15 months are to be exchanged for a single payment $ X due in 12 months. What is X if j 4 = 6%?

A. $3770.73
B. $3734.99
C. $3809.54
D. $3927.05

79. You borrow $2000 today. The loan is due in 3 years, with interest at j 1 = 9%. It is agreed that you will instead pay $1000 one year from now and $ X two years from now. If money is worth j 2 = 6%, what is the value of X ?

A. $1190.12
B. $1286.20
C. $1380.48
D. $1529.16

80. A debt of $7000 is due with interest at j 2 = 8% at the end of 3 years. To repay this debt, a payment of $1500 is made at the end of 1 year, followed by a payment of $ X at the end of 2 years. If money is worth j 4 = 10%, what is the value of X so that the loan is fully paid off?

A. $4685.94
B. $4713.64
C. $5172.40
D. $6873.10

81. A student borrows $2,000 today and they agree to pay off the loan with one payment of $2,590.06 to be made at the end of 3 years time. It is then agreed that, instead of paying off the loan with one payment, the student can pay off the loan with a payment of $1000 one year from now and $ X two years from now. Given that j 2 = 6%, determine $ X .


Scarica ora!

Abbiamo reso facile per te trovare un ebook PDF senza dover scavare. And by having access to our ebooks online or by storing it on your computer, you have convenient answers with Promissory Note Promissory Note Issuer Abc Real Estate . To get started finding Promissory Note Promissory Note Issuer Abc Real Estate , you are right to find our website which has a comprehensive collection of manuals listed.
La nostra libreria è la più grande di queste che ha letteralmente centinaia di migliaia di prodotti diversi rappresentati.

Finally I get this ebook, thanks for all these Promissory Note Promissory Note Issuer Abc Real Estate I can get now!

Non pensavo che avrebbe funzionato, il mio migliore amico mi ha mostrato questo sito web, e lo fa! Ricevo il mio eBook più desiderato

wtf questo fantastico ebook gratis?!

I miei amici sono così arrabbiati che non sanno come faccio ad avere tutti gli ebook di alta qualità che loro non hanno!

È molto facile ottenere ebook di qualità)

tanti siti falsi. questo è il primo che ha funzionato! Grazie molto

wtffff non lo capisco!

Basta selezionare il pulsante "Fai clic e poi scarica" ​​e completare un'offerta per iniziare a scaricare l'ebook. Se c'è un sondaggio ci vogliono solo 5 minuti, prova qualsiasi sondaggio che funzioni per te.


Maggiori informazioni

Internet Security Policy

By using this site, you are agreeing to security monitoring and auditing. For security purposes, and to ensure that the public service remains available to users, this government computer system employs programs to monitor network traffic to identify unauthorized attempts to upload or change information or to otherwise cause damage, including attempts to deny service to users.

Unauthorized attempts to upload information and/or change information on any portion of this site are strictly prohibited and are subject to prosecution under the Computer Fraud and Abuse Act of 1986 and the National Information Infrastructure Protection Act of 1996 (see Title 18 U.S.C. §§ 1001 and 1030).

To ensure our website performs well for all users, the SEC monitors the frequency of requests for SEC.gov content to ensure automated searches do not impact the ability of others to access SEC.gov content. We reserve the right to block IP addresses that submit excessive requests. Current guidelines limit users to a total of no more than 10 requests per second, regardless of the number of machines used to submit requests.

If a user or application submits more than 10 requests per second, further requests from the IP address(es) may be limited for a brief period. Once the rate of requests has dropped below the threshold for 10 minutes, the user may resume accessing content on SEC.gov. This SEC practice is designed to limit excessive automated searches on SEC.gov and is not intended or expected to impact individuals browsing the SEC.gov website.

Note that this policy may change as the SEC manages SEC.gov to ensure that the website performs efficiently and remains available to all users.

Nota: We do not offer technical support for developing or debugging scripted downloading processes.


Financing Options: Long-term Financing Flashcards Preview

Long-term (Capital) Financing Defined:

Long-term Financing: long-term, or capital, financing provided by funding which does not become due within one year.

  • It's the primary source of funding for most firms
  • The cost associated with each source used will determine firm's weighted average cost of capital (WACC).

Primary Forms of Long-term Financing:

  1. Long-term notes
  2. Financial (capital) leases
  3. Bonds
  4. Preferred Stock
  5. Common Stock

Long-term Notes:

Long-term Notes: They result from acquiring cash through borrowing with repayment due in more than one year.

  • Typically a promissory note is required
  • Borrowings are commonly from one to ten yrs, but may be longer
  • Repayment is usually in periodic installments
  • Note may be secured (collateral) by a mortgage on property or real estate
  • Promissory note often containes restrictive covenants.

Common Restrictive Covenants - (to reduce risk)

  • Maintaining a certain working capital condition (e.g. a minimum working capital ratio)
  • Restrictions on incurrence of additional debt without lender's approval.
  • Specification of required frequency and nature of financial information provided to lender, perhaps audited FS.
  • Restrictions on management changes without lender approval.

Cost of Long-Term Notes: It will depend on:

  • General level of interest
  • Creditworthiness of borrowing firm
  • Nature and value of collateral, if any

Interest rate is likely to be expressed as a function of a macroeconomic benchmark.

  • Commonly available to creditworthy firms
  • Provides long-term financing, often w periodic repayment

Disadvantages:

  • Poor credit rating results in higher interest rate, greater security requirements, and more restrictive covenants.
  • Violation of restrictive covenants can trigger serious consequences, including technical default.

Financial (Capital) Leases:

Financial Leases: Leasing is a common way of acquiring use of certain assets. In some cases leasing may be less costly than buying.

When leasing of assets is possible, the acquisition of assets should be evaluated under both purchase and lease options:

  • Is proposed project economically feasible if assets are purchased?
  • Is proposed project economically feasible if assets are leased?

Possible Outcomes:

  • Reject project, if neither alternatives shows the project is feasible
  • Purchase assets, if the purchase alternative is feasible and leasing alternative is not or if both are feasible, but purchase has higher return.
  • Lease assets, if the leasing alternative is feasible and purchasing alternative is not or if both are feasible, but leasing has higher return.

Cost of Leasing: may be less than cost of buying because:

  • Lessor has buying power or efficiencies that lessee does not have.
  • Lessor has lower interest rate than the lessee
  • Lessor has tax advantages the the lessee does not

Lease Terms:

  1. Net Lease: Lessee assumes cost associated w ownership (executory costs):
    • Maintenance
    • Taxes
    • Insurance

Advantages and Disadvantages of Financial Leases:

  • Limited immediate cash outlay
  • Possible lower cost than purchasing
  • Possible scheduling of payments to coincide with cash flows
  • Debt (lease payments) is specific to amount needed.

Disadvantages:

  • Not all assets available for leasing
  • Lease terms may prove different than the period of asset usefulness
  • Often chosen over buying for noneconomic reasons (e.g., convenience).

Which of the following long-term notes would best facilitate financial leverage for the borrowing firm?

Variable Rate Long-term Note Fixed Rate Long-term

Variable Rate Long-term Note: NO

Financial leverage derives from the use of debt with a fixed or determinable cost (rate of interest) for capital financing. Therefore, financial leverage would be possible with either fixed rate or variable rate debt (notes) however, fixed rate debt would better facilitate financial leverage because the cost of the use of debt-financed capital would not change over the life of the financing. The cost of variable rate debt can change, thereby making the degree of leverage more uncertain over the life of the debt.

What would be the primary reason for a company to agree to a debt covenant limiting the percentage of its long-term debt?

A. To cause the price of the company's stock to rise.

B. To lower the company's credit rating.

C. To reduce the risk of existing debt holders.

D. To reduce the interest rate on the debt being issued.

D. To reduce the interest rate on the debt being issued.

The primary reason for a company to agree to a debt covenant limiting the percentage of its long-term debt would be to reduce the risk, and therefore the interest rate, on debt being issued. Debt covenants place contractual limitations on activities of the borrower to help protect the lender. As such, they reduce the default risk associated with a debt issue and, therefore, reduce the interest rate on that debt.

Bonds Defined and Features:

Bonds: Long-term promissory notes wherein the borrower, in return for buyers'/lenders' funds, promises to pay the bondholders a fixed amount of interest each year and to repay the face value of the note at maturity.

Bond Features:

  • Bond Indenture = Bond contract
  • Par/Face Value = Bond principal, commonly $1,000 per bond
  • Coupon rate (Stated rate)= Annual rate of interest stated on the face of the bond.
  • Maturity= Time at which issuer repays the bondholder principal and extinguishes debt.
  • Debenture Bonds = Unsecured bonds, no specific assets are desginated as collateral. Riskier and higher return and cost than secured bonds.
  • Secured Bonds = Have specific assets designated as collateral like:
    • Mortgage Bonds: secured by real property like land or buildings

    Bond Selling Price and Value:

    Bond Selling Price and Value: They depend on the relationship between the rate of interest the bonds pay (coupon or stated rate) and the rate of interest in the market for comparable risk when bond is issued.

    • Coupon Rate > Market Effective Rate = Sells at Premium
    • Coupon Rate < Market Effective Rate = Sells at Discount

    Coupon Rate = Market Effective Rate = Sells at Par

    Bond Selling Price or Fair Value - is detertmined as the PV of cash flows from the bonds:

    1. Periodic interest: discounted ast PV of annuity at market effective rate.
    2. Face Value: discounted ast PV of single amount at market effective rate.
    • Discount using the market rate of interest.
    • Sum of present values = selling price of bonds and reflects any premium or discount.

    Market Rate of Interest and Market Price of Bonds:

    Market Rate of Interest and Market Price of Bonds:The market price of bonds changes inversely with changes in the market rate of interest:

    Market rate of int goes down = Market price of bond goes up.

    Assume $1,000 bonds outstanding that pay 4% - that rate doesn't change (coupon)

    The market rate goes up to 5%

    As a consequence, the value of 4% bonds goes down, no one will buy a 4% bond for $1,000 when they can get a better rate of interest (5%) on the new bonds. So your 4% bonds will sell in the market only if the price is such that they earn 5%.

    What's the price? Market price of the $1,000 bond would be $800:

    The bond would have to sell in the market for $800 in order for the buyer to earn 5% interest:

    $1,000x.04 = $40 / .05 = $800

    Bondholders face what is called "Market Interest Rate" Risk:

    • The risk that market will go down due to interest rates going up.
    • The longer the maturity of the bonds, the greater the risk of that happening (because of longer holding period) and the higher the required (stated) interest rate.

    Describe the calculation of the Current Yield on a bond:

    Current Yield of Bond:

    The ratio of annual interest payments to the current market price of the bond. It is computed as:

    Annual interest payment/Current market price

    Describe the Yield to Maturity for Bonds (also called the expected rate of return).

    Yield to Maturity for Bonds:

    The rate of return required by investors as implied by the current market price of the bonds determined as the discount rate that equates present value of cash flows from the bonds with the current price of the bonds.

    Advantages and Disadvantages for Bonds:

    • A source of large sums of capital
    • Does not dilute ownership or earnings per share
    • Interest payments are tax deductible.

    Disadvantages:

    • Required periodic interest payments-default can result in bankruptcy
    • Required principal repayment at maturity-default can result in bankruptcy
    • May require security and/or have restrictive covenants.

    Which of the following statements concerning debenture bonds and secured bonds is/are correct?

    I. Debenture bonds are likely to have a greater par value than comparable secured bonds.

    II. Debenture bonds are likely to be of longer duration than comparable secured bonds.

    III. Debenture bonds are more likely to have a higher coupon rate than comparable secured bonds.

    A. I only.
    B. II only.
    C. III only.
    D. I, II, and III.

    C. III only. Debenture bonds are more likely to have a higher coupon rate than comparable secured bonds.

    Debenture bonds are unsecured bonds. Because they are unsecured, they are likely to have a higher coupon rate (interest rate) than comparable secured bonds.

    Which of the following types of bonds is most likely to maintain a constant market value?

    A. Zero-coupon.
    B. Floating-rate.
    C. Callable.
    D. Convertible.

    B. Floating-rate.

    Floating-rate bonds are most likely to maintain a constant market value. The rate of interest paid on floating-rate bonds (also called variable-rate bonds/debt) varies with the changes in some underlying benchmark, usually a market interest rate benchmark (e.g., LIBOR or the Fed Funds Rate). Because the interest rate changes with changes in the market rate of interest, they maintain a relatively stable (constant) market value.

    Preferred Stock Defined:

    Preferred Stock Defined: ownership interest with preference claims (over common stock)

    It has characteristics of both bonds and stock.

    • It is like bonds because:
      • Usually does not have voting rights
      • Dividends usually are limited in amount and expected (like bond interest)
      • Grants ownership interest
      • Has no maturity date
      • Does not require dividends be paid, though they are expected
      • Dividends are not an expense and are not tax deductible.

      Preferred Stock Characteristics I:

      Preferred Stock Characteristics:

      Preferred Stock Characteristics II:

      Preferred Stock Valuation:

      PS Valuation: PV of expected cash flows.

      • Preferred cash flow is preferred dividends
      • Elements use to value P/S are:
        • Estimated future annual dividends
        • Investors' required rate of return
        • An assumption that dividend stream will exist in perpetuity

        Allen issues $100 par value preferred stock that is selling for $101 per share, on which the firm has to pay an underwriting fee of $5 per share sold. The stock is paying an annual dividend of $10 per share. Allen's tax rate is 40%. Which one of the following is the cost of preferred stock financing to Allen?

        • Annual Dividend: $10
        • Net Proceeds of Stock Issuance: $101 - $5 underwriting fee = $96
        • $10 / $96 = 10.4%

        Preferred Value Theoretical Value (PSV) Calculation:

        • PSV: Annual Dividend / Required Rate of Return
        • Esempio:
          • Annual Dividend: $4
          • P/S Investors' required rate of return: 8%
          • PSV: $4 / .08 = $50

          Preferred Stock Expected Rate of Return (PSER) Calculation:

          • PSER: Annual Dividend / Market Price
          • Esempio:
            • Annual Dividend: $4
            • Market Price: $52
            • PSER: $4 / $52 = 7.7%

            A company recently issued 9% preferred stock. The preferred stock sold for $40 a share, with a par of $20. The cost of issuing the stock was $5 a share. What is the company's cost of preferred stock?


            Chapter 10 Long Term Financing

            Long-term financing is a financial plan or a debt obligation that a firm used in its operations in a time frame exceeding a year.

            Three types of long-term financing:

            o Bonds o Preferred stocks o Common stocks

            1. BONDS

            o A bond is a long-term promissory note that promises to pay the bondholder a predetermined, fixed amount of interest each year until maturity. At maturity, the principal will be paid to the bondholder.

            o A bondholder has a priority of claim to the firm's assets before the preferred and common stockholders in the case of a firm's insolvency.

            o Bondholders must be paid interest due them before dividends can be distributed to the stockholders.

            o A bond's par value is the amount that will be repaid by the firm when the bond matures, usually RM1,000.

            o Coupon interest rate is the contractual agreement of the bond specifies as a percent of the par value or as a flat amount of interest which the borrowing firm promises to pay the bondholder each year. For example: A RM1,000 par value bond specifying a coupon interest rate of 9% is equivalent to an annual interest payment of RM90.

            o The bond has a maturity date, at which time the borrowing firm is committed to repay the loan principal.


            Guarda il video: Cambiali? Debiti? Guarda questo VIDEO! (Settembre 2021).